Stablecoins zijn in minder dan tien jaar geëvolueerd van een nicheproduct in de cryptowereld tot een markt van ongeveer $250 miljard. Grote spelers zoals Circle, de uitgever van USD Coin (USDC), en Flow Traders, dat onlangs samen met partners de eerste euro-stablecoin lanceerde, zijn inmiddels prominente namen in deze snelgroeiende sector. Deze digitale valuta, gekoppeld aan een traditionele munt zoals de Amerikaanse dollar of euro, beloven stabiliteit en snelle transacties.
Stablecoins zijn een groeimarkt en dienen inmiddels serieus genomen te worden. Hoe hangt de vlag er momenteel bij en hoe ziet de toekomst eruit?
Waarvoor worden stablecoins nu vooral gebruikt?
Hoewel stablecoins vaak worden gepresenteerd als toekomstig betaalmiddel, ligt het huidige gebruik vooralsnog sterk geconcentreerd bij één toepassing: crypto trading.
- 88% van alle transacties betreft handel in digitale assets.
- Slechts een klein deel gaat naar cross-border betalingen, B2B-afwikkeling, remittances (kleine internationale geldoverboekingen) en tokenized assets.
Dit toont dat stablecoins nu vooral functioneren als smeerolie binnen de cryptomarkt, en nog geen massaal geaccepteerde betaaloplossing zijn voor het dagelijks leven.
Groeipotentieel: van $250 miljard naar $2 biljoen
De echte doorbraak volgt wanneer USD-gedekte stablecoins wereldwijd worden geaccepteerd voor retailbetalingen. Denk aan het betalen van boodschappen in Amsterdam, een taxi in Singapore of een hotelovernachting in Buenos Aires – allemaal via dezelfde digitale munt.
Belangrijke groeifactoren:
- Snelheid & kostenvoordeel: internationale betalingen kunnen binnen seconden en tegen minimale kosten.
- 24/7-transacties: zonder afhankelijkheid van bankopeningstijden.
- Financiële inclusie: toegang voor miljarden mensen zonder traditionele bankrekening.
De stille invloed: vraag naar Amerikaanse staatsobligaties
Stablecoins zijn niet alleen relevant voor de cryptomarkt, maar ook voor de wereldwijde obligatiemarkt. Uitgevers houden hun reserves grotendeels in Amerikaanse staatsobligaties (T-bills).
- USDT: 66% T-bills
- USDC: 47% T-bills
- Gezamenlijk: 18e grootste externe houder van Amerikaanse Treasuries.
Risico’s voor de financiële stabiliteit
- Bankruns en waardeverlies – verlies van vertrouwen kan leiden tot massale uitstroom van kapitaal.
- Erosie van bankdeposito’s – potentieel $6,6 biljoen aan banktegoeden in de VS staat onder druk.
- Systeemrisico – problemen bij één uitgever kunnen overslaan naar andere markten.
Daarnaast spelen KYC– en AML-regelgeving een steeds grotere rol. Landen als de VS en de EU werken aan kaders die zowel innovatie als toezicht moeten waarborgen.
Marktstructuur en geografische spreiding
- USDT (Tether) – ~65% marktaandeel.
- USDC (Circle) – ~20% marktaandeel.
- Overige stablecoins – ~15%.
Qua gebruik zijn Europa en Noord-Amerika leidend, maar opkomende markten vormen een belangrijke groeimarkt.
Stablecoins versus traditionele betaalnetwerken
In transactiewaarde hebben stablecoins Visa ingehaald, maar dat cijfer is misleidend: het gaat vooral om crypto-gerelateerde volumes. Voor consumentenbetalingen blijven stablecoins nog ver achter bij Visa, Mastercard en UnionPay.
Technologische ontwikkelingen
- Integratie met CBDC’s (digitale centrale bankmunten).
- Gebruik als onderpand in tokenized assets.
- Lagere transactiekosten via Layer-2 en cross-chain oplossingen.
Scenario’s voor de toekomst
- Mainstream adoptie – retail en B2B betalingen wereldwijd, marktwaarde > $2 biljoen.
- Nichefunctie – voornamelijk in crypto trading en opkomende markten.
- Regulatoire rem – trage groei door streng toezicht.
Market caps van stablecoins
Conclusie
Stablecoins hebben het potentieel om een sleutelrol te spelen in het mondiale financiële systeem. Hun invloed strekt zich uit van cryptohandel tot staatsobligatiemarkten en mogelijk zelfs het betalingsverkeer van miljarden mensen.
Voor beleggers is het essentieel om deze markt te volgen – niet alleen vanuit crypto-oogpunt, maar ook vanwege de implicaties voor obligaties, banken en betalingsinfrastructuur. De komende jaren zullen bepalend zijn: wordt dit een betaalmiddel voor iedereen, of blijft het een niche binnen de cryptowereld?