De investment strategy van Peter Thiel: hoe je inzet op ‘zero to one’

Peter Thiel is mede-oprichter van PayPal, Palantir en een van de eerste grote investeerders in Facebook. Maar nog interessanter dan zijn trackrecord is zijn manier van denken over investeren: extreem geconcentreerd, contrair en volledig gericht op bedrijven die van nul naar één gaan – niet van één naar n.

Wie is Peter Thiel?

Thiel werd bekend als mede-oprichter van PayPal (later verkocht aan eBay) en richtte daarna Palantir op, een dataplatform dat veel wordt gebruikt door overheden en defensie. Via zijn venturecapitalfonds Founders Fund investeerde hij vroeg in onder andere Facebook, SpaceX, Airbnb, Stripe en Spotify. Zijn vermogen bouwde hij op met een klein aantal gigantische winnaars – precies het patroon waar zijn investment strategy om draait.

1. Power law: een paar winnaars bepalen (bijna) alles

In zijn boek: Zero to One schrijft Thiel dat rendementen in venture capital niet “normaal” verdeeld zijn. Een klein aantal bedrijven levert vrijwel alle winst op. Als investeerder moet jij daar je hele strategie op aanpassen.

Concentratie boven spreiding: liever een paar zeer hoge conviction-bets dan 50 kleine ticketjes in “oké” bedrijven.
Zoek de potentiele outliers: bedrijven die een hele sector kunnen domineren, niet alleen maar “meedraaien”.
Gemiste multi-bagger is erger dan een paar missers: volgens Thiel is het grootste risico dat jij de volgende Facebook of SpaceX níet in portefeuille hebt.

Founders Fund verwoordt dit ook in hun eigen manifest: het traditionele VC-model is te defensief en te gefocust op “veilige” deals; zij willen juist kapitaal inzetten op technologieën die complete markten kunnen transformeren.

2. ‘Competition is for losers’: investeer in (toekomstige) monopolies

Thiels bekendste stelling: “competition is for losers”. In een markt met hevige concurrentie blijft er volgens hem weinig economische winst over voor aandeelhouders. Echte waarde zit in bedrijven die een monopoliepositie opbouwen.

Wat betekent dat voor een investment strategy?

Dominantie in een niche: zoek bedrijven die een heel specifieke markt extreem goed bedienen, en daar vrijwel onmisbaar worden.
Netwerkeffecten: platforms als Facebook, Airbnb en Stripe worden sterker naarmate er meer gebruikers zijn – een belangrijk criterium in Thiels selecties.
Structurele voordelen: data-voorsprong, schaalvoordelen, switching costs en regulering die een hoge drempel vormen voor concurrenten.

Voor jou als belegger betekent dit dat je verder moet kijken dan “mooie omzetgroei”. De vraag is: kan dit bedrijf op termijn een soort monopoliepositie in zijn segment bereiken?

3. Van ‘zero to one’: investeer in echte innovaties, niet in copycats

De kern van Thiels filosofie is het onderscheid tussen:

Van 0 → 1: iets radicaal nieuws bouwen, een volledig nieuwe markt creëren.
Van 1 → n: bestaande ideeën kopiëren of incrementeel verbeteren.

Thiel wil vooral in de eerste categorie zitten. Investeringen in SpaceX (commercialisering van ruimtevaart) en Palantir (datagedreven inlichtingenplatform) zijn voorbeelden van “zero to one-plays” met potentieel enorme asymmetrische uitkomsten.

Als jij naar aandelen kijkt, kun je jezelf dezelfde vraag stellen: is dit bedrijf echt iets nieuws aan het bouwen, of is het de zoveelste variant op iets dat al bestaat?

4. ‘Secrets’: waar weet dit bedrijf iets wat de markt niet gelooft?

Een ander centraal begrip bij Thiel is het idee van “secrets” – waarheden over de wereld die kloppen, maar die de meeste mensen (nog) niet zien of geloven. De grootste winsten zitten volgens hem daar waar jij en de oprichters een juist, maar contrair inzicht hebben.

Bij het analyseren van een investering kijkt Thiel dus niet alleen naar cijfers, maar vooral naar de vraag:

Welke unieke inzichten heeft het team over technologie, gebruikers of marktstructuur?
Waarom is de consensus van de markt volgens hen fout?
Is er bewijs dat dit inzicht langzaam begint uit te komen (traction, product-market fit, sterke cohortdata)?

Voor jou als belegger kun je dit vertalen naar: wat ziet dit bedrijf (of zie jij) dat de rest van de markt onderschat? Zonder zo’n “secret” is het lastig om een enorme mispricings te rechtvaardigen.

5. Definite optimism: een plan voor de toekomst

Thiel maakt in Zero to One een onderscheid tussen “definite optimists” en “indefinite optimists”. De eerste groep gelooft dat de toekomst beter kan worden en heeft ook een concreet plan om dat te realiseren. De tweede groep hoopt vooral dat het goed komt.

Hij zoekt als investeerder naar founders en bedrijven die:

Een duidelijk, ambitieus eindbeeld hebben (bijvoorbeeld: hernieuwbare kernfusie, commerciële ruimtevaart, radicaal betere defensie-technologie).
Een concreet stappenplan hebben om daar te komen – technisch, commercieel én regulatoir.
Niet afhankelijk zijn van “hopium” of alleen maar macro-meewind.

Opvallend genoeg is Thiel tegelijkertijd sceptisch over de breedte van technologische vooruitgang: hij stelt dat veel sectoren sinds de jaren ’70 stagneren, en dat zelfs AI waarschijnlijk niet álle structurele stagnatie oplost. Juist die overtuiging duwt hem richting bedrijven die op hele fundamentele problemen schieten.

6. Founders first: het belang van extreme ondernemers

Thiel staat erom bekend dat hij liever investeert in extreme founders dan in “perfect nette” managers. Zijn redenering: als jij een nieuw monopolie wilt bouwen, heb je geen consensus-manager nodig, maar iemand die bereid is om onpopulaire keuzes te maken.

In de praktijk zie je dat terug in zijn steun aan figuren als Elon Musk (SpaceX), Brian Chesky (Airbnb) en Mark Zuckerberg (Facebook). Voor Thiel is de Founder-market fit minstens zo belangrijk als product-market fit.

Voor jouw eigen stock picking kun jij jezelf afvragen:

Wordt dit bedrijf geleid door iemand met een echt missiegedreven visie, of door een “caretaker CEO”?
Durft het management kapital allocatie-beslissingen te nemen die afwijken van de consensus (bijv. zwaar investeren in R&D of capex, terwijl de markt liever buybacks ziet)?

7. Contrair én juist: hoe ver durf jij af te wijken?

Thiel herhaalt vaak dat succesvol investeren neerkomt op: contrarian and right. Iedereen kan een populaire mening herhalen; waarde ontstaat als jij gelijk hebt op momenten dat de markt het met je oneens is.

Dat zie je terug in zijn controversiële en soms extreme publieke uitspraken – over politiek, technologie en zelfs AI-regulering. Vanuit een puur investment-perspectief illustreert het in elk geval dat hij bereid is ver buiten de consensus te staan, zolang zijn eigen analyse intern consistent is.

Wat jij als belegger concreet van Peter Thiel kunt leren

Veel van Thiels aanpak is typisch voor venture capital, maar de onderliggende principes zijn ook relevant voor beursgenoteerde aandelen. Een aantal praktische takeaways:

Denk in power laws: accepteer dat een paar posities uiteindelijk het gros van jouw rendement gaan bepalen.
Durf te concentreren: bouw hogere posities in bedrijven waarin jij écht hoge conviction hebt, in plaats van 40 minuscule posities.
Zoek (toekomstige) monopolies: businessmodellen met netwerkeffecten, schaalvoordelen en hoge switching costs verdienen extra aandacht.
Vraag naar het “secret”: wat weet dit bedrijf – of weet jij – dat de markt nog niet volledig heeft ingeprijsd?
Kijk naar founders en capital allocation: extreme visionaire leiders kunnen op lange termijn meer waarde creëren dan “perfect gemiddelde” managers.

Dat betekent niet dat jij Thiel klakkeloos moet kopiëren – hij opereert grotendeels in private markets en met een heel ander risicoprofiel. Maar zijn manier van denken helpt jou om bewuster te kiezen: minder ruis, meer focus op de paar bedrijven die écht het verschil kunnen maken in jouw portefeuille.