De recente desinvestering van de diervoedingstak van DSM-Firmenich roept vragen op over de werkelijke waarde en de impact op de winst per aandeel. De transactie, die voor een bedrag van 2,2 miljard euro plaatsvond, biedt zowel kansen als risico’s voor beleggers.

Belangrijkste punten

De verkoop aan CVC omvat een directe betaling van 600 miljoen euro, maar ook een aanzienlijk gedeelte dat afhankelijk is van toekomstige prestaties, aangeduid als earn-out. Dit element kan de uiteindelijke opbrengst beïnvloeden, wat beleggers kan aanzetten tot voorzichtigheid. De overname houdt tevens in dat DSM-Firmenich 500 miljoen euro aan schuld overdragen en een lening van 450 miljoen euro verstrekt, die pas wordt terugbetaald bij een toekomstige verkoop door CVC.

Het behoud van een 20 procent belang in de diervoedingstak is ook een opmerkelijke beslissing, vooral gezien de verwachtingen dat dit percentage hoger zou zijn. Dit kan de strategie en toekomstige cashflow van DSM-Firmenich beïnvloeden, wat belangrijk is voor beleggers die de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf in de gaten houden.

Desondanks is er een positieve noot te melden: indien de earn-out wordt gerealiseerd, kan de verkoopwaarde in lijn komen met eerdere waarderingen. Dit biedt een kans voor investeerders om de situatie nauwlettend te volgen, vooral in het licht van de aangekondigde aandeleninkoop die een deel van de verwachte daling in winst per aandeel kan compenseren.

Met een koopadvies en een koersdoel van 96,00 euro, is het duidelijk dat sommige analisten optimistisch blijven over de toekomst van DSM-Firmenich. Beleggers zullen echter moeten afwegen hoe de onzekerheden rondom deze desinvestering hun beleggingsstrategie kunnen beïnvloeden.