De analisten van Barclays zijn van mening dat de Magnum Ice Cream Company, na de aanstaande afsplitsing van Unilever, aanzienlijk beter zal presteren als zelfstandig bedrijf. Deze ontwikkeling biedt interessante kansen voor beleggers die zich willen positioneren in de groeiende ijsmarkt.
De afsplitsing van Magnum, die gepland staat voor 10 november, komt op een moment dat Unilever zich meer richt op andere prioriteiten en hogere groeimarges. Barclays stelt dat de zelfstandigheid van Magnum het bedrijf in staat zal stellen om zich volledig te concentreren op zijn ijstak, wat kan leiden tot een verbeterde operationele efficiëntie en winstgevendheid.
In hun rapport benadrukken de analisten dat het ontbreken van directe concurrenten in de ijssector het moeilijk maakt om een nauwkeurige waardering te bepalen. Zij hebben echter een EBITDA-multiple van 9 tot 9,5 vastgesteld, wat volgens hen een goede balans biedt tussen de risico’s en kansen die Magnum met zich meebrengt. Deze waardering kan aantrekkelijk zijn voor beleggers die op zoek zijn naar nieuwe investeringsmogelijkheden in een nichemarkt.
De prognoses voor de EBITDA-marge van Magnum zijn conservatief, met een verwachte jaarlijkse groei van 40 tot 60 basispunten. In een optimistisch scenario zou deze groei zelfs kunnen oplopen tot 80 basispunten per jaar. Ter vergelijking: de concurrent Froneri heeft zijn EBIT in de afgelopen vijf jaar verdrievoudigd, terwijl Magnum in dezelfde periode zijn EBIT op peil heeft weten te houden. Dit wijst op een aanzienlijk groeipotentieel voor Magnum, vooral als het erin slaagt om de marges van Froneri te evenaren, die rond de 20 procent liggen.
Met een huidige EBITDA-marge van 16,9 procent in 2024, is er ruimte voor verbetering. Beleggers kunnen overwegen om deze ontwikkelingen nauwlettend te volgen, aangezien de afsplitsing van Magnum de dynamiek binnen de ijsmarkt kan veranderen en nieuwe kansen kan bieden voor groei en winstgevendheid. Barclays heeft een Overwogen advies voor Unilever met een koersdoel van 60,70 euro, wat ook de interesse in de aanstaande afsplitsing van Magnum kan verhogen.