De recente fusie-aankondiging tussen OCI en Orascom heeft geleid tot aanzienlijke onrust onder beleggers. De waardering van Orascom door OCI lijkt niet in lijn met de werkelijke beurswaarde, wat vragen oproept over de transparantie en eerlijkheid van de transactie.

De fusie tussen OCI en Orascom, beide opgericht door de invloedrijke familie Sawiris, heeft geleid tot zorgen bij de Vereniging van Effectenbezitters (VEB). Beleggers zijn bezorgd dat de belangen van de grootaandeelhouders niet in lijn zijn met die van de minderheidsaandeelhouders. Het aanbod om aandelen om te wisselen lijkt een aanzienlijke waardevermindering te impliceren, waarbij de waardering van Orascom door OCI op ongeveer 1,5 miljard dollar ligt, terwijl de beurswaarde in Abu Dhabi rond de 1,1 miljard dollar schommelt.

De ruilverhouding van 0,4634 Orascom-aandelen per OCI-aandeel roept vragen op. Met een koers van 36 dirham per aandeel zou dit neerkomen op minder dan 4 euro per OCI-aandeel, terwijl OCI zelf een richtwaarde van ongeveer 5,50 euro noemt. Dit verschil van meer dan 1,50 euro wordt door de VEB als ‘papier’ bestempeld, wat leidt tot de perceptie dat aandeelhouders niet eerlijk worden gecompenseerd.

Beleggers voelen zich in een klempositie gedwongen, vooral omdat er geen contant alternatief wordt aangeboden. Dit heeft geleid tot een verkoopdruk op de aandelen van OCI, die inmiddels onder de 3 euro zijn gezakt. Veel beleggers zijn terughoudend om de Orascom-aandelen te accepteren, vooral omdat toegang tot de beurs van Abu Dhabi voor velen beperkt is.

OCI heeft weliswaar twee noodroutes aangeboden, waaronder een verkoopfaciliteit via ABN AMRO en een suspense-account, maar details over kosten en voorwaarden blijven vaag. Dit gebrek aan duidelijkheid voedt de frustratie onder beleggers, die zich zorgen maken over hun rechten en de eerlijkheid van de stemming over de fusie, waarbij de familie Sawiris een dominante rol speelt.

De VEB heeft al veel klachten ontvangen van ontevreden beleggers en overweegt vervolgstappen. Dit verhaal gaat verder dan alleen deze fusie; het raakt aan fundamentele vragen over het vertrouwen in de markt en de bescherming van minderheidsaandeelhouders. Voor beleggers is het cruciaal om de ontwikkelingen rondom deze fusie nauwlettend te volgen, aangezien de uitkomst gevolgen kan hebben voor de toekomstige waarde van hun investeringen in OCI.