De zilverprijs schrijft momenteel geschiedenis. Waar de markt een jaar geleden nog discussieerde over “of” 30 à 40 dollar haalbaar zou zijn, noteert zilver vandaag rond de 57 dollar per ounce, na een intraday piek van bijna 58 dollar – een nieuw all-time high. Daarmee laat het met gemak de meeste grondstoffen achter zich en heeft het in 2025 zelfs goud overtroffen qua procentueel rendement.

Wat deze markt zo interessant maakt: het is geen pure speculatieve blow-off zoals in 2011. De huidige rally rust op een combinatie van macro-economische steun, een meerjarig fysiek tekort, structurele industriële vraag én een nieuw type kopers dat de zilvermarkt heeft ontdekt. In dit stuk leggen we uit waarom zilver zijn “moment” heeft. Hoelang het doorgaat weten we niet, feit is echter wel dat veel beleggers momenteel op de zilvermarkt duiken.

Van vergeten neefje naar hoofdrolspeler

Na de piek van 2011 bleef zilver meer dan een decennium een underperformer. Terwijl goud in 2020 alweer nieuwe records neerzette, worstelde zilver om structureel boven de 25 dollar te blijven. De goud-zilver-ratio – het aantal ounces zilver dat je nodig hebt om één ounce goud te kopen – liep in 2020 zelfs kortstondig op tot meer dan 120, historisch gezien een extreem niveau.

Vanaf 2023 keerde langzaam het tij. Sinds oktober 2023 is zilver ruim 150–160% gestegen, tegen circa 140% voor goud in dezelfde periode. De markt ontdekt opnieuw dat zilver twee gezichten heeft: het is niet alleen een monetair “mini-goud”, maar ook een onmisbare industriële grondstof in de energietransitie en elektrificatie.

Macro-economie als lanceerplatform

De fundering van de huidige bullmarkt ligt in de macrohoek:

• Renteverlagingen in het vizier: De markt prijst meerdere renteverlagingen door de Federal Reserve voor 2026 in, terwijl de reële rente al maanden daalt. Dat is klassiek ondersteunend voor edelmetalen, omdat de opportuniteitskost van goud en zilver (zonder rente) daalt.
• Een zwakkere dollar: Rond de recente recordstanden van goud en zilver bewoog de dollarindex op lagere niveaus, waardoor dollar-geprijsde metalen aantrekkelijker worden voor niet-Amerikaanse beleggers.
• Geopolitieke frictie en handelstwisten: Escalerende handelsspanningen onder president Trump, aanhoudende conflicten in Oekraïne en het Midden-Oosten, en zorgen over schulddynamiek in de VS en Europa vergroten de vraag naar “harde assets”.

Goud liep zoals gebruikelijk voorop en brak dit jaar ruim door de 4.000 dollar per ounce. Zilver volgde – maar zoals  we in het verleden vaker hebben gezien met een hefboom: de procentuele beweging is groter.

Structureel fysiek tekort: de energietransitie vreet zilver

Waar goud vooral een monetair metaal is, heeft zilver meerdere toepassingen. Meer dan de helft van de wereldwijde vraag komt inmiddels uit industriële toepassingen: elektronica, zonnepanelen, auto-industrie, medische toepassingen en high-end optica.

En juist daar wringt het:

• Recordvraag vanuit de industrie: In 2024 bereikte de industriële vraag naar zilver een record van ongeveer 680–700 miljoen ounces, met zonnepanelen als belangrijkste groeier.
• Vijfde jaar op rij tekort: Tussen 2021 en 2025 kende de zilvermarkt elk jaar een fysiek tekort; cumulatief loopt het tekort op richting één jaar volledige mijnproductie. De geschatte tekorten liggen grofweg tussen de 150 en 215 miljoen ounces per jaar.
• Beperkte aanbodreactie: Zilver is vooral een bijproduct van zink-, lood-, koper- en goudmijnen. Zelfs bij hogere prijzen is het voor veel producenten niet simpel om “even” veel meer zilver boven de grond te halen; projectlooptijden zijn lang en investeringsbeslissingen worden primair op de hoofdmetalen genomen.

Interessant is dat 2025 waarschijnlijk een klein dipje in industriële volumes laat zien door “thrifting” (minder zilver per zonnepaneel of chip) en uitgestelde investeringen bij een haperende wereldeconomie. Maar zelfs met die normalisatie verwacht de sector opnieuw een structureel markttekort – en dat bij recordprijzen.

Wie koopt er allemaal? Van macrofondsen tot juweliers in India

De kracht van deze rally zit in de breedte van de kopersgroep:

• Macro- en hedgefondsen: Grote fondsen spelen het verhaal van dalende reële rentes, een zwakkere dollar en geopolitieke onrust via futures en opties op de COMEX. De outperformance van zilver ten opzichte van goud maakt het extra aantrekkelijk voor ratio- en trendvolgende strategieën.
• ETF-beleggers: Wereldwijd stromen miljarden in zilver-ETF’s zoals de iShares Silver Trust (SLV) en mijnbouw-ETF’s (SIL). Voor veel institutionele beleggers is dit de meest efficiënte manier om de trend te spelen zonder zelf baren of munten op te slaan.
• Particulieren & “huiskamermetaal”: In markten als Duitsland, de VS en vooral India is de vraag naar zilveren munten, sieraden en baren fors toegenomen. India geldt inmiddels als grootste zilvermarkt ter wereld, met recordimporten in rupees gemeten – ondanks, of juist dankzij, de hogere prijs.
• Industriële gebruikers: Producenten van zonnecellen, halfgeleiders en EV-componenten hebben weinig substitutiemogelijkheden. Op cruciale plekken is zilver technisch moeilijk te vervangen; waar dat al lukt, kost het jaren aan R&D. Deze relatief onelastische vraag zorgt dat fabrieken blijven kopen, ook als de prijs stijgt.
• Family offices en alternatieve vermogensbeheerders: Steeds meer “smart money” bekijkt zilver als een soort goud met hefboom: dezelfde macrodrivers, maar met duidelijk meer opwaarts potentieel én meer risico.
• Retail-beleggers: Sinds corona zijn steeds meer particulieren gaan beleggen. Deze nieuwe groep beleggers heeft de neiging om geld te stoppen in populaire (vaak hype) asset-classes. Opvallend is dat Bitcoin deze maandag juist hard daalt, terwijl zilver stijgt.

Centrale banken ontdekken zilver (voorzichtig)

Centrale banken zijn de laatste jaren dé grote koopkracht achter de goudmarkt. Sinds 2022 kopen zij jaarlijks recordvolumes goud, gedreven door de-dollarisatie, geopolitieke spanningen en de wens om minder afhankelijk te zijn van Amerikaanse staatsleningen.

Opvallend in 2025: een paar landen zetten hun eerste stappen in zilver:

• De Bank of Russia meldde voor het eerst in jaren expliciet zilveraankopen als onderdeel van de reserve-diversificatie.
• De Saudi Central Bank kocht voor tientallen miljoenen dollars aan SLV- en SIL-aandelen, en heeft daarmee indirect aanzienlijke zilverposities in de officiële reserves.
• Analisten signaleren dat ook India experimenteert met zilver in de strategische voorraad, al zijn de volumes vooralsnog klein vergeleken met goud.

Belangrijk om te benadrukken: in absolute termen zijn de centrale bank-aankopen van zilver nog bescheiden. Maar het signaal is belangrijk: zilver wordt opnieuw gezien als strategisch metaal, niet alleen als “goedkoper sieraad” of speculatief speeltje.

Van bitcoin naar bullion: de zoektocht naar een ‘echte’ store of value

Interessant is dat de relatieve kracht van goud en zilver in 2025 samenvalt met periodes van zwakte in crypto. Rond de laatste recordstanden van edelmetalen zagen we juist rode cijfers bij bitcoin en andere grote tokens, terwijl de risicobereidheid in aandelen afnam.

Een grove schets van de huidige dynamiek:

• Goud reageert vooral op reële rentes, geopolitiek en dollarkoers, en wordt massaal gekocht door centrale banken en institutionele beleggers.
• Zilver deelt die monetaire component, maar is extra gevoelig voor de conjunctuur via de industriële vraag.
• Bitcoin gedraagt zich anno 2025 veel meer als hoog-volatiele tech-asset dan als klassiek “digitaal goud”; de correlatie met bijvoorbeeld de NASDAQ-100 is hoger dan met goud of zilver.

Voor die groep beleggers die vooral monetair beschermd wil zijn tegen inflatie, kapitaalcontroles of wantrouwen in fiat, is een verschuiving zichtbaar: een deel van het geld dat eerder in crypto zat, zoekt nu zijn toevlucht in fysieke edelmetalen. De recente performanceverschillen tussen edelmetalen en bitcoin onderstrepen die rotatie.

De goud-zilver-ratio: rally vergevorderd, maar niet extreem

De goud-zilver-ratio fungeert al decennia als een ruwe waarderingsmaatstaf. Historisch bewoog de ratio vooral in een bandbreedte van 40 tot 60, met uitschieters naar boven in crisistijden.

In de afgelopen jaren:

• Bereikte de ratio tijdens de coronapaniek niveaus boven de 120 – zilver was extreem goedkoop ten opzichte van goud.
• Zak­te de ratio in 2025 stapsgewijs terug, maar ligt ze nu – bij goud rond 4.200 dollar en zilver rond 57 dollar – nog steeds in de buurt van 70–75.

Met andere woorden: ondanks de explosieve stijging is zilver relatief nog niet duur vergeleken met goud. Voor veel ratio-beleggers is dat een signaal dat de beweging nog niet volledig is uitgespeeld, zeker als je uitgaat van voortgaande goudsterkte en aanhoudende fysieke tekorten op de zilvermarkt.

COMEX onder de loep: storing als stresstest, geen complot

Geen edelmetaalrally zonder rumoer rond de COMEX, het centrum van de papieren handel in goud en zilver. Vorige week kreeg dat een onverwachte wending: een grote storing bij CME Globex – het elektronische platform van CME Group – legde urenlang een groot deel van de wereldwijde derivatenhandel stil.

Wat gebeurde er?

• In de nacht van 27 op 28 november viel een koelsysteem uit in een CyrusOne-datacenter bij Chicago, waardoor servers oververhit raakten.
• Als gevolg werden futures en opties in o.a. valuta, Treasuries, aandelenindices, olie én metalen – inclusief COMEX-goud en -zilver – voor circa 10 tot 11 uur onderbroken.
• De handel werd later op de dag geleidelijk hervat, op een toch al dunne en verkorte sessie na Thanksgiving.

Complotdenkers zagen meteen een poging om de zilverrally te “smoren”. In de praktijk gebeurde het tegenovergestelde: zodra de handel weer openging, schoot zilver wereldwijd naar nieuwe recordstanden boven de 55 dollar per ounce.

De echte les van dit incident is minder sensationeel maar wél relevant: de prijsvorming in edelmetalen is extreem geconcentreerd in enkele digitale knooppunten. Een technisch probleem in één datacenter kan, zeker bij maand- en contractaflopen, forse volatiliteit veroorzaken – en de onderliggende bullmarkt tijdelijk versterken in plaats van afremmen.

De vergelijking met de Hunt-brothers-squeeze uit 1979–1980 dringt zich op. Toen probeerden de broers Hunt met geleend geld de fysieke zilvermarkt te monopoliseren, wat leidde tot een parabool in de prijs en een crash op “Silver Thursday” in maart 1980. De huidige situatie verschilt fundamenteel: we zien geen geïsoleerde hefboompositie, maar een brede stroom van macrokapitaal bovenop een structureel fysiek tekort. Het risico op stevige correcties blijft, maar de onderbouw is robuuster dan destijds.

Hoe kan jij als belegger naar zilver kijken?

Zonder in individueel advies te treden, zijn er een paar strategische invalshoeken om naar zilver te kijken:

• Monetair component: Zilver profiteert van dezelfde macrodrivers als goud (reële rente, dollar, geopolitiek), maar beweegt volatieler. In een portefeuille kan het fungeren als hefboom op een goudvisie, maar dat betekent óók grotere drawdowns.
• Industriële groeier: De combinatie van zonnepanelen, EV’s, grid-upgrade en elektronica zorgt voor een vraagfundament dat moeilijk weg te denken is. Zelfs als de volumes tijdelijk vertragen door hoge prijzen of economische tegenwind, blijft de meerjarige trend opwaarts.
• Deficit story: De vijfde opeenvolgende jaar van een fysieke markt in tekort, bij stijgende prijzen, is uitzonderlijk. Dat vergroot de gevoeligheid voor extra vraagpieken of productiestoringen.

Qua instrumenten heb je grofweg drie smaken:

• Fysiek zilver (baren, munten) – maximale “hard asset”-beleving, maar met opslag-, verzekerings- en spreidingsvraagstukken.
• ETF’s en ETC’s – handig voor liquiditeit, spreiding en eenvoud; let goed op structuur (fysiek gedekt versus synthetisch, valutarisico, kosten).
• Zilvermijners – bieden vaak extra hefboom op de zilverprijs, maar voegen bedrijfsrisico (management, kosteninflatie, politiek risico in productielanden) toe.

In alle gevallen geldt: na een verticale stijging zoals in 2025 ligt het risico op tussentijdse correcties op de loer. Zilver kan in korte tijd 20–30% terugvallen, waardoor de risico’s op korte termijn behoorlijk zijn toegenomen . Positionering, risicomanagement en beleggingshorizon zijn cruciaal.

Waar kan ik zilver-aandelen en ETF’s kopen?

Zilver-aandelen en ETF’s kunnen gekocht worden via verschillende brokers waaronder Freedom24. Een groot voordeel van Freedom24 is dat je toegang hebt 1 miljoen instrumenten en dat je bovendien pre-market aandelen kunt aan- en verkopen.

Klik hier om een account te openen