Let op: Deze analyse wordt je aangeboden vanuit een samenwerking met MWB Research en vertaalt niet de mening van De Koersen.
Aandeel Bayer
Bayer is wereldwijd marktleider op het gebied van gewaswetenschappen, farmaceutische producten en producten voor de gezondheidszorg. Bayer is dus positief ingesteld op de structurele megatrends van een groeiende en vergrijzende bevolking en de daaruit voortvloeiende stijging van de vraag naar landbouw-, gewasbeschermings- en gezondheidsproducten.
Een groot aantal lanceringen en vernieuwingen van nieuwe producten voor de komende vier tot vijf jaar zou de inkomsten en marges moeten ondersteunen en tegelijkertijd de impact van het aflopen van patenten op blockbusters enigszins moeten neutraliseren. Het sterke prijszettingsvermogen van de groep is ook een pluspunt in de huidige inflatoire omgeving.
De juridische en financiële risico’s van de overname van Monsanto (d.w.z. de rechtszaak over Roundup / Glyphosate) vergiftigen regelmatig het sentiment voor Bayer-aandelen.
Bayer krijgt belangrijke juridische impuls nu de Amerikaanse regering de herziening door het Hooggerechtshof in de Roundup-zaak steunt
De Amerikaanse Solicitor General heeft officieel een brief ingediend waarin hij het Hooggerechtshof aanspoort om certiorari te verlenen in het beroep van Bayer in de Roundup-zaak, waarmee hij de druk opvoert om een oplossing te vinden voor vraag over federale voorrang. Het aandeel Bayer steeg met 12% na dit nieuws, aangezien deze steun een mogelijk keerpunt betekent in de langdurige juridische strijd van het bedrijf. Deze stap voegt het gewicht van de Amerikaanse regering toe aan het argument van Bayer dat federale pesticidenregelgeving voorrang moet hebben boven claims op staatsniveau wegens het niet waarschuwen, waardoor de kans groter wordt dat het Hof de zaak in behandeling neemt en duidelijkheid verschaft over een belangrijke juridische onzekerheid die aanleiding heeft gegeven tot tienduizenden claims tegen Bayer.
Juridische duidelijkheid zou de afwikkeling van lopende rechtszaken kunnen versnellen
Het rapport van de Solicitor General versterkt rechtstreeks de verdediging van Bayer op grond van de Federal Insecticide, Fungicide and Rodenticide Act (FIFRA) en sluit aan bij het al lang bestaande standpunt van de EPA dat glyfosaat “waarschijnlijk niet kankerverwekkend” is. Historisch gezien verleent het Hooggerechtshof in ongeveer 60-70% van de gevallen waarin de Solicitor General certiorari aanbeveelt, toestemming voor herziening, wat de kansen van Bayer op een hoorzitting aanzienlijk vergroot. Mocht het Hof toestemming verlenen voor herziening en uiteindelijk in het voordeel van Bayer beslissen, dan zou deze beslissing de juridische basis van een aanzienlijk deel van de resterende rechtszaken kunnen wegnemen. Naast het verminderen van de financiële risico’s, zou een positieve uitspraak het risico van Bayer’s rechtszaken in de VS aanzienlijk verminderen en het management in staat stellen zich te concentreren op kernactiviteiten, R&D en schuldafbouw. Deze ontwikkeling onderstreept ook de geloofwaardigheid van Bayer’s meervoudige strategie om het aantal rechtszaken tegen 2026 aanzienlijk te beperken.
Vermindering van de korting voor rechtszaken
Hoewel er onzekerheid blijft bestaan totdat de volgende stappen van het Hof bekend zijn, verbetert deze aankondiging de balans tussen risico’s en opbrengsten van rechtszaken voor de aandeelhouders van Bayer aanzienlijk. Het waarschijnlijkheidsgewogen staartrisico van verdere grootschalige schikkingen of ongunstige uitspraken is afgenomen, wat een gematigde vermindering van de korting voor rechtszaken van Bayer rechtvaardigt.
Wij zijn van mening dat een volledige juridische oplossing een stijging van de aandelenwaarde met maximaal ~75% zou kunnen opleveren, voornamelijk als gevolg van een meervoudige expansie naarmate de rechtszaken worden afgehandeld, met extra opwaarts potentieel door fundamentele verbeteringen in de kernactiviteiten.
Mocht het Hof besluiten de zaak in behandeling te nemen, dan zou het sentiment van beleggers kunnen verschuiven naar een meer constructieve kijk op het aandelenverhaal van Bayer. Daarom verhogen we onze uiterste schattingen en handhaven we onze HOLD met een verhoogde koersdoelstelling van EUR 35,00, in afwachting van de bevestiging dat het Hooggerechtshof de zaak begin 2026 inderdaad in behandeling zal nemen.
Grafiek Bayer
Aandeleninformatie
Bedrijf: Bayer AG
Ticker: BAYN
ISIN: DE000BAY0017
Beurs: XETRA
Disclaimer
De informatie die wij verstrekken, mag niet worden beschouwd als professioneel beleggingsadvies of een vervanging daarvan. Het is expliciet niet bedoeld als aanbeveling om bepaalde effecten of effectenproducten te kopen of te verkopen.
Er kunnen geen rechten worden ontleend aan de informatie die wij verstrekken. Alle informatie en analyses die wij verstrekken zijn geheel vrijblijvend.
U bent volledig verantwoordelijk voor de consequenties van het toepassen van de informatie die wij u verstrekken, op welke wijze dan ook. Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor mogelijke gevolgen of schade die kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie.
U bent zelf verantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen. Als een lezer besluit om zelf opdracht te geven tot het kopen of verkopen van effecten of effectenproducten, doet hij of zij dat volledig op eigen initiatief, verantwoordelijkheid en risico.
Beleggen brengt risico’s met zich mee, met beleggen kunt u uw inleg verliezen