KPN heeft in het derde kwartaal van 2023 solide resultaten gepresenteerd, volgens analist Michiel Declercq van KBC Securities. Ondanks een gematigde groei van de aangepaste dienstenomzet blijft de onderliggende commerciële dynamiek positief.
De aangepaste EBITDA groeide met 4,4 procent, wat in lijn ligt met de verwachtingen van analisten. Dit resultaat werd echter beïnvloed door een eenmalige vergoeding voor intellectueel eigendom en de bijdrage van Althio. Zonder deze factoren zou de groei slechts 2,3 procent hebben bedragen. Dit roept vragen op over de duurzaamheid van KPN’s groei op de lange termijn, vooral in een competitieve telecommarkt.
Invloed van Vakantiereserveringen
KPN heeft dit jaar geen vakantiereserveringen meer, wat betekent dat er geen vrijval van vakantiedagen zal zijn. Dit kan een positieve impact hebben op de operationele kosten, maar analisten wijzen erop dat de voordelen van de eenmalige vergoeding in de toekomst kunnen afnemen. Dit kan mogelijk leiden tot een minder sterke EBITDA-groei in de komende kwartalen.
Commerciële Dynamiek en Klantenbinding
Desondanks blijft het commerciële momentum van KPN sterk. Het succes van het combivoordeel heeft geleid tot een laag klantenverloop, wat de sterke positie van KPN op de Nederlandse telecommarkt bevestigt. De nadruk op glasvezelproposities lijkt ook goed aan te slaan bij consumenten, wat op lange termijn kan bijdragen aan de klanttevredenheid en -retentie.
Toekomstige Strategie en Koersdoel
In het licht van deze resultaten kijken beleggers uit naar de strategie-update van KPN, die op 5 november zal plaatsvinden. KBC heeft het ‘Houden’ advies gehandhaafd met een koersdoel van 4,20 euro. Het aandeel KPN daalde dinsdag met meer dan een procent naar 4,04 euro, wat suggereert dat beleggers voorzichtig blijven, ondanks de solide kwartaalresultaten.
Voor beleggers blijft het belangrijk om de ontwikkelingen rond KPN nauwlettend in de gaten te houden, vooral met betrekking tot de toekomstige groei en de impact van veranderende marktomstandigheden. De vraag is of KPN in staat zal zijn om zijn sterke positie te behouden en verdere groei te realiseren in een steeds competitievere sector.