Volgens een recent rapport van J.P. Morgan Global Commodities Research staat de goudprijs voor een aanzienlijke stijging. De bank voorziet dat goudprijzen zullen stijgen tot $3.675 per ounce tegen het vierde kwartaal van 2025 en verder richting $4.000 per ounce in het tweede kwartaal van 2026. Wat zit er achter deze opvallende voorspelling?

Structurele vraag en geopolitieke spanningen

In maart onderzocht J.P. Morgan de structurele verschuiving in de vraag naar goud, gecombineerd met geopolitiek gedreven prijsfactoren. De conclusie? De markt beweegt zich richting $4.000/oz. Volgens het rapport blijven risico’s zoals een recessie gedreven door handelsbarrières en stagflatie een sterke drijfveer achter de structurele bullmarkt in goud.

Kort uitleg: Wat is een ounce?

In de goudmarkt wordt gewerkt met de troy ounce (oz), een traditionele eenheid van gewicht voor edelmetalen. 1 troy ounce = 31,1035 gram.

Sterke vraag van beleggers en centrale banken

De verwachte prijsstijging wordt mede gedragen door aanhoudende vraag vanuit beleggers en centrale banken. In het eerste kwartaal van 2025 werden al forse aankopen gedaan, en het kwartaalgemiddelde voor centrale banken en beleggers ligt rond de 710 ton. De breakevenvraag (het niveau waarbij de goudprijs stabiel blijft) ligt volgens J.P. Morgan op ongeveer 350 ton per kwartaal.

Elke extra 100 ton aan aankopen kan de goudprijs met 2% per kwartaal doen stijgen, aldus het rapport.

Ideale hedge tegen macro-economische risico’s

Voor beleggers ziet J.P. Morgan goud als een van de beste manieren om zich te beschermen tegen de unieke combinatie van economische risico’s: stagflatie, recessie, verzwakking van de Amerikaanse dollar en politieke onzekerheid. De combinatie van hogere Amerikaanse importtarieven, stijgende rente en geopolitieke spanningen zorgt ervoor dat goud opnieuw als veilige haven wordt gezien.

Nieuwe instroom verwacht

J.P. Morgan verwacht dat nieuwe beleggers zullen toetreden tot de goudmarkt, terwijl Chinese retailbeleggers mogelijk terughoudender blijven vanwege de zwakke yuan. De bank ziet ook ruimte voor hogere goudprijzen als centrale banken hun posities blijven uitbreiden, mede door een lagere beschikbaarheid van fysiek goud.

Zilver blijft achter, maar heeft potentieel

Zilver krijgt op korte termijn te maken met tegenwind vanwege onzekerheid in de industriële vraag. Toch verwacht J.P. Morgan een inhaalslag in de tweede helft van 2025, waarbij de prijs richting de $39 per ounce kan stijgen.

Conclusie

J.P. Morgan ziet een structurele bullmarkt voor goud in de komende jaren, aangejaagd door centrale banken, beleggers en geopolitieke onzekerheden. Het koersdoel van $4.000 per ounce lijkt volgens hen geen kwestie van ‘of’, maar van ‘wanneer’.

Disclaimer

De informatie die wij verstrekken, mag niet worden beschouwd als professioneel beleggingsadvies of een vervanging daarvan. Het is expliciet niet bedoeld als aanbeveling om bepaalde effecten of effectenproducten te kopen of te verkopen.

Er kunnen geen rechten worden ontleend aan de informatie die wij verstrekken. Alle informatie en analyses die wij verstrekken zijn geheel vrijblijvend.

U bent volledig verantwoordelijk voor de consequenties van het toepassen van de informatie die wij u verstrekken, op welke wijze dan ook. Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor mogelijke gevolgen of schade die kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie.

U bent zelf verantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen. Als een lezer besluit om zelf opdracht te geven tot het kopen of verkopen van effecten of effectenproducten, doet hij of zij dat volledig op eigen initiatief, verantwoordelijkheid en risico.

Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het aangaan van beleggingsposities kan leiden tot koersverliezen.