Deze maandelijkse column wordt je aangeboden door Victor Goossens. Victor heeft 30 jaar ervaring met beleggen en werkte bij diverse banken in de sales, als trader en vermogensbeheerder. Hij staat bekend om zijn korte en sterke overtuigingen m.b.t. beleggen
Marktontwikkelingen
Het optimisme rondom Trumponomics blijft aanhouden, gedreven door belastingverlagingen voor bedrijven en consumenten, deregulering (wat de kosten drukt en banken stimuleert om meer uit te lenen) en importtarieven die het Amerikaanse bedrijfsleven bevoordelen. Ook de plannen van Elon Musk om de overheidsuitgaven terug te dringen, worden positief ontvangen.
De markten vertonen sterke ‘animal spirits’, met name in de Verenigde Staten. Bovendien rapporteren veel bedrijven beter dan verwachte resultaten, wat in veel gevallen leidt tot opwaartse bijstellingen van de prognoses.
Portefeuilleprestaties
Dankzij het overnamebod op Exmar en de sterke koersstijging van Campine steeg de portefeuille in december met 9,3%, terwijl de AEX een daling van 0,3% liet zien. Over heel 2024 resulteerde dit in een stijging van 27,6%, tegenover een winst van 11,7% voor de AEX. Deze resultaten werden behaald met een kaspositie van 37,0%.
Voor heel 2024 werden de volgende prestaties behaald: Apple werd verkocht. De behaalde winsten variëren tussen de 198% en 282% sinds aankoop, al viel niet alles in 2024. Broadcom steeg met 300% tot 450%, AMD met 233%, Exmar met 103% tot 277%, Kinross Gold met 44%, Nvidia met 20% tot 80%, Salesforce met 33%, Sprott Physical Uranium met 80%, Super Micro Computer met 37% tot 205% en TSMC met 36%. Daartegenover stonden verliezen, zoals VGP met -56% tot -60%, Timber and Building Supplies met -28% tot -33%, Skyworks Solutions met -39%, ROKU met -60%, RCM Techn met -17% tot -55%, Organon met -40% en IBAB met -24%.
Grootste stijgers:
Aandeel | Winst (%) |
Exmar | +38.1% |
Campine | +35.2% |
Lululemon | +21.9% |
BESI | +17.1% |
Velcan Holdings | +5.3% |
Grootste posities:
Aandeel | Gewicht (%) |
Campine | 10.4% |
Velcan | 7.0% |
Lululemon | 4.7% |
Exmar | 4.7% |
Aalberts | 4.5% |
Vooruitzichten
De recente ontwikkelingen binnen AI veroorzaakten volatiliteit op de markt, mede door speculatie dat de sector mogelijk overgekapitaliseerd is. DeepSeek wist Nvidia met een koersdaling van 17% te treffen, doordat bleek dat een AI-model efficiënter en met lagere kosten kon worden gebouwd. Dit zou de adoptie van AI kunnen versnellen en de vraag naar chips stimuleren, niet alleen voor Nvidia maar ook voor concurrenten als AMD, ARM en Intel. Tegelijkertijd kunnen de marges van Nvidia onder druk komen te staan, en met de huidige hoge waarderingen is er weinig ruimte voor tegenvallers.
In China (momenteel gesloten vanwege Chinees Nieuwjaar) blijft de economische situatie fragiel, mede door de aanhoudende crisis in de overbelaste vastgoedsector. Dergelijke crises nemen doorgaans langdurige vormen aan. De Chinese overheid intensiveert de stimuleringsmaatregelen om de economie te ondersteunen, zeker nu de Amerikaanse importtarieven extra druk leggen op de groei. Bovendien is de rente daar nog steeds historisch laag.
In de Verenigde Staten blijft de rente relatief hoog, aangezien het beleid van Trump als inflatoir kan worden beschouwd. Macro-economische factoren zullen dan ook een grotere rol spelen in de marktbewegingen.
Gezien mijn huidige lage aandelenblootstelling zal ik proberen op zwakke dagen verdere posities uit te breiden. Volgende week publiceer ik mijn focusaandelenlijst en zal ik de portefeuille verder aanvullen.