Rheinmetall AG is een toonaangevend Duits defensiebedrijf, gespecialiseerd in militaire voertuigen, wapens, munitie en elektronische oplossingen. Het bedrijf is vooral sterk vertegenwoordigd in NAVO-landen. Rheinmetall staat bekend om de duurzaamheid en betrouwbaarheid van haar producten in een sector waar falen fatale gevolgen heeft.
De schaalgrootte en een sterke balans geven het de mogelijkheid om te investeren in R&D om nieuwe producten en technologieën te introduceren. Onder leiding van CEO Armin Papperger is het bedrijf uitgegroeid tot een belangrijke speler in de wereldwijde defensie-industrie, met ambitieuze doelstellingen en een netwerk van strategische partnerschappen.
Koers aandeel Rheinmetall
Toenemende defensie-uitgaven zorgen voor groei
Rheinmetall is klaar voor een aanzienlijke groei, gedreven door de toenemende defensie-uitgaven onder de Europese NAVO-leden, die naar verwachting 800 miljard euro zullen bereiken in 2028 – meer dan een verdubbeling ten opzichte van 2023. De Amerikaanse markt biedt ook een sterk potentieel waar Rheinmetall zijn marktaandeel vergroot en deel uitmaakt van twee aanbestedingsprogramma’s. Het verhoogde Duitse defensiebudget, dat 24% van de omzet van het bedrijf vertegenwoordigt, en de aanhoudende vraag naar munitie van de NAVO ondersteunen verder de zeer zichtbare groeivooruitzichten van Rheinmetall, ondersteund door een enorme orderportefeuille van EUR 52 miljard.
Potentiële onderhandelingen over een staakt-het-vuren
Na meer dan twee jaar oorlog in Oekraïne is er nog geen akkoord bereikt en geven beide partijen elkaar de schuld. Er hebben zich minimale veranderingen voorgedaan op het slagveld en vrede blijft ongrijpbaar. De laatste vredestop in Zwitserland in juni leidde niet tot een oplossing. Bovendien zullen de vredesonderhandelingen waarschijnlijk worden vertraagd door onopgeloste geschillen, waaronder de terugtrekking van troepen, territoriale grenzen en het mogelijke NAVO-lidmaatschap van Oekraïne.
Opschudding van de defensieaandelen
De mogelijke onderhandelingen over een staakt-het-vuren leidden tot verliezen bij alle defensieaandelen vanaf hun ATH: Rheinmetall -14%, Hensoldt -34%, Leonardo -20%, BAE Systems -10%. De meerderheid van hun klanten zal echter nog steeds de uitgaven verhogen en de defensiebudgetten zijn al veiliggesteld voor de komende jaren.
De impact van Oekraïne op de inkomsten van Rheinmetall
Hoewel Oekraïne goed is voor 15% van de inkomsten van Rheinmetall, is het waarschijnlijk dat Oekraïne zijn strijdkrachten zal moeten bevoorraden in vredestijd, wat we al hebben verdisconteerd in ons basisscenario. Bovendien is het langetermijnpotentieel van Rheinmetall gebaseerd op de bevoorrading van NAVO-landen, ondersteund door de NAVO-doelstelling van 2% voor defensie-uitgaven, die een solide onderliggende waarde zou moeten bieden, zelfs in vredestijd.
Opwaarts potentieel voor waardering
De multiples van Rheinmetall zijn momenteel in lijn met die van sectorgenoten, maar het hogere groeipotentieel suggereert ruimte voor een stijging van de aandelenkoers. Drie potentieel enorme contracten zijn nog niet opgenomen in de schattingen van mwb: Potentiële winst in de Amerikaanse XM30 en CTT programma’s (EUR 54 miljard – beslissing in Q2 2027), en de interesse van Italië in een tankorder van EUR 20 miljard.
Strategische groei en vooruitzichten
Het huidige nieuws zou een beperkte impact moeten hebben, aangezien de Oekraïense strijdkrachten zullen moeten worden aangevuld na een mogelijke overeenkomst. Verder heeft Rheinmetall solide groeiperspectieven voor de lange termijn. Momenteel biedt het bedrijf op verschillende grote contracten buiten Oekraïne, aangezien het bedrijf in een vergevorderd stadium is bij twee aanbestedingen in de VS en één in Italië, wat de groei zal ondersteunen – ongeacht de ontwikkelingen in Oekraïne.
Is het verstandig om het aandeel Rheinmetall te kopen?
Deze analyse wordt je aangeboden vanuit een samenwerking met MWB Research en vertaalt niet de mening van De Koersen. MWB Research geeft momenteel een koopadvies met een koersdoel van 645 euro.
Aandeleninformatie
Naam: Rheinmetall AG
Ticker: RHM
ISIN: DE0007030009
Beurs: Xetra
Disclaimer
De informatie die wij verstrekken, mag niet worden beschouwd als professioneel beleggingsadvies of een vervanging daarvan. Het is expliciet niet bedoeld als aanbeveling om bepaalde effecten of effectenproducten te kopen of te verkopen.
Er kunnen geen rechten worden ontleend aan de informatie die wij verstrekken. Alle informatie en analyses die wij verstrekken zijn geheel vrijblijvend.
U bent volledig verantwoordelijk voor de consequenties van het toepassen van de informatie die wij u verstrekken, op welke wijze dan ook. Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor mogelijke gevolgen of schade die kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie.
U bent zelf verantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen. Als een lezer besluit om zelf opdracht te geven tot het kopen of verkopen van effecten of effectenproducten, doet hij of zij dat volledig op eigen initiatief, verantwoordelijkheid en risico.
Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het aangaan van beleggingsposities kan leiden tot koersverliezen
